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董事长姐姐突击入股凯美特气高溢价收购
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近期,湖南的凯美特气,成为证监部分的“照顾工具”,其收到多份证监会询问函,请求阐明收买习习收集、松特高新的状况。
从公司供给的地下财政数据下去看,此次收买呈现了年夜幅度的溢价。习习收集的收买价为3.5亿元,松特高新则为2亿元,而这两家公司的净资产账面价值辨别为2847万元和1331万元,溢价比例辨别到达了1236%和1604%。而已经担负凯美特气董事,凯美特气董事长祝恩福的姐姐祝精华,在预案签订之前突击入股,辨别持有习习收集8.49%的股权、松特高新20%的股权。因而,被羁系层关心也就屡见不鲜了。
工夫相反数据纷歧的演讲
记者从凯美特气答复湖南省证监局的信件中看到,习习收集在2013年度和2014年度主停业务支出辨别为83.24万元、109.05万元,盈余额辨别到达了1754万元、3533万元,2015年的主停业务虽呈现了小幅度的增加,但照旧盈余2137万元。
而在广东省工商局官网上,记者还看到一份和地下财报纷歧样的数据。依据外地工商局的地下数据显现,深圳习习收集科技无限公司2014年的主停业务支出为143万元,成本总额盈余1713万元,总欠债为8238万元,欠债率到达了150%。
初级审计师、江苏省注册管帐师协会反省查询拜访委员会副主任委员刘志耕说:“相反工夫点,呈现两份数据纷歧致的财报,的确让人看得云里雾里。”
针对这个成绩,记者经过德律风与邮件联络了凯美特气,但该公司董秘张伟对此模棱两可,并未反面回应。
财报显现,在演讲期内,习习收集主停业务支出简直能够疏忽不计,但是治理用度、财政收入、人力用度却在逐年下降。通知布告中也提到,公司近三年的运营端赖告贷运营,每一年的本钱成了繁重的担负。
别的一家标的公司松特高新,财政情况异样不容悲观。通知布告显现2013年、2014年和2015上半年,净成本入分为盈余847万元、盈利428万元和179万元,一向彷徨在盈余和盈利之间。
增资带来的运营情况改良
从两家公司的财报来看,欠债和一切权益算计这两个财政数据,呈现了分明的异动。
习习收集2014年和2013年的资产欠债率辨别为278%和378%。但是在主停业务没有改良的状况下,2015年欠债率忽然降到了16.59%,归属于股东的权益由负变正。看似运营情况有所改良,实则是投资者增资而至,公司于2015年3月和2015年6月辨别停止了两次增资,带来过亿的现金。
松特高新的财报也是异样的状况,在2015年4月,也就是发布收买预案之前,多个天然人的增资带来了超越2000多万的资金。
具有10年以上一级市场投资经历的湖北新海天投资总司理王伟通知记者:“今朝互联网企业并购中,能够会呈现必定水平的溢价。但从近三年的财政数据下去看,如斯高溢价的收买的确得打上年夜年夜的问号。”
刘志耕则以为,“如今很多上市公司并购其实不是为了真正临时持有,而是为了把企业本身(或被并购企业)炒作一番,‘包装美丽’后再把被收买企业当商品出卖,或把本人企业的功绩‘吹上天’后,再兜售本人的股票从中套现赢利,从而获得远高于其他投资方式的报答。以超出跨越被收买资产良多倍的价钱收买其所看好的企业,只需相干企业可以为其‘讲故事’、‘炒观点’的条件前提,厥后市的‘吹功绩’、‘抬股价’、‘套股平易近’、‘抛股票’、‘套现金’也就瓜熟蒂落。
用户数据具有宏大反差
两家标的公司的确都搭上了上半年的抢手观点“在线教育”。以习习收集为例,这家公司旗下有三家收集,辨别为6v68互联网教育形式平台、习网、习信。
公司方面声称,停止2015年1月1日习网实名注册用户已超越1.8亿,但是记者看到,页面中的抢手备课资本、精品课程和视频的阅读量年夜多只要千次摆布,乃至是几百次,两组数据的反差让人完整看不懂。
关于这个景象,从事互联网市场教育产物开拓多年的王斌通知记者,“这类数据不过有两种状况,一是这家公司在建立早期,花钱营销,添加了注册用户,而这些用户年夜多是‘一夜情用户’,不克不及带来成本;别的一种能够是这家公司用户数自身具有着泡沫,才招致了数据的反差。”
别的一个互联网教育形式平台6v68,通知布告中声称是为教育平衡而倾力打造的立异型教育形式平台,分析使用B2B、B2C和C2C的电商形式,为教师、出书和培训机构等教育从业人员供给了数字化教育形式消费、出售和使用的次要渠道。但是在页面的店肆专区中,记者看到只要九家销量超越了1000件,有靠近一半店肆的销量为0。在全彩讲堂专区,除“全彩讲堂初中数学七年级下(人教版)”课程有两团体购置,其他课程的购置人数也都为0。一些收费资本,固然有几十上百的购置人数,但分明不克不及奉献成本。但是据公司称,这块将是将来习习收集支出和成本的次要根源。
从通知布告来看,今朝独一可以对功绩构成支持的营业,只要《学英语》电子报,据称曾经签署800万份报纸条约,还有约2000万份报纸条约已签署意向书,正在议论条约细节。但是在公司还没有获得《互联网出书答应证》的状况下,状师曾经明白暗示主管单元能够予以取消,并停止罚款,可见这块营业异样也处于不肯定傍边。
王伟以为,“在挑选投资标的的进程中,普通不会挑选能够遭受政策风险的企业,不然简单形成严峻的投资坏账。”
质疑:收买行动具有好处保送?
在往年7月8日,证监会已经为保护市场波动,请求6个月内,上市公司控股股东和持股5%以上股东及董事、监事、初级治理人员不得经过二级市场减持本公司股分。对此,有市场人士质疑年夜股东经过并购借路套现。
在此次并购案发布之前,凯美特气董事长祝恩福的姐姐祝精华辨别在往年3月、6月介入增资了习习收集,往年4月份增资了松特高新。依照重组预案,凯美特气将拿出5.5亿的真金白银给这两家公司的原股东,这些人傍边天然包罗祝精华。
一名不肯泄漏姓名的研讨员通知记者,“现实上此次高溢价收买,很年夜一局部钱进入到了联系关系方的口袋里。”
凯美特气通知布告许诺,2015年度、2016年度和2017年度,扣除非常常性损益,此次买卖带来的净成本不低于0.4亿元、0.6亿元、0.9亿元,不然买卖方将用现金弥补上市公司。
刘志耕说:“只需功绩弥补不比将来的套现收益高,高溢价率也就水到渠成了”。关于此类并购行动,他十分质疑,“这不只是一种复杂的故弄玄虚,更是彻彻底底的狡诈立功行动,一经查明,当局相干本能机能部分该当坚定遏止并严厉制裁。” [报道来自:工商代办代理] |
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